El Banco Central de la República Argentina (BCRA) superó los USD 5.536 millones en compras de divisas desde el inicio del nuevo esquema monetario, en enero de 2026. La cifra representa más de la mitad de la meta anual fijada por la autoridad monetaria.
Un ritmo de compra histórico
El viernes de la semana pasada, el Central adquirió USD 457 millones, la segunda cifra diaria más alta desde que Javier Milei asumió la presidencia. Solo fue superada por el 4 de abril de 2024, cuando la compra llegó a los 468 millones de dólares. Para encontrar un volumen similar hay que remontarse al 29 de diciembre de 2022, en pleno "dólar soja".
El segmento de contado registró ese día un volumen de USD 582 millones, en una jornada en la que el dólar mayorista volvió a descender por sexta rueda consecutiva.
Las reservas no reflejan todo lo comprado
A pesar del ritmo sostenido de compras, las reservas internacionales cerraron en USD 45.410 millones, con una leve caída diaria de USD 21 millones explicada por la variación en las cotizaciones de los activos que integran las arcas del Central.
El motivo es claro: buena parte de las divisas adquiridas se destinó al pago de vencimientos de deuda del Tesoro, que aún no regresó a los mercados internacionales de financiamiento. Esto impidió que las compras se reflejaran plenamente en las reservas netas, que siguen en terreno negativo.
Cómo funciona el esquema monetario
Para sostener el ritmo de adquisición de dólares, el BCRA emitió pesos sin realizar operaciones de esterilización directa. En paralelo, el Tesoro utilizó emisión de deuda en moneda local para absorber liquidez, con el objetivo de moderar el crecimiento de la base monetaria y contener tanto la inflación como la presión sobre el tipo de cambio.
En lo que va de 2026, el tipo de cambio oficial acumula una caída de 101 pesos, equivalente a un retroceso del 6,9%, mientras la inflación ronda el 10% en el mismo período.
Qué se espera para el segundo trimestre
El panorama para los próximos meses es más favorable. Las obligaciones financieras del Tesoro y el Banco Central descenderán a cerca de USD 3.200 millones, casi la mitad respecto al trimestre anterior. A eso se suma el ingreso estacional de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa.
Las proyecciones oficiales indican que el saldo neto de compras podría ubicarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones a lo largo de 2026, según la demanda de pesos y la disponibilidad de divisas. El titular del BCRA, Santiago Bausili, advirtió que la evolución de las reservas dependerá de ambos factores.
